| 指标 | 数据 | 评价 |
|---|---|---|
| 2026H1归母净利润 | 1.6-2亿元（同比+537%-697%） | 大幅增长 |
| 2025年毛利率 | 7.64%（同比+3.15pct） | 改善 |
| 经营现金流 | 14.69亿元（同比+439.6%） | 大幅改善 |
| 资产负债率 | 61.42% | 中等 |
| PE(TTM) | 25.7-31倍 | 合理 |
| ESG评级 | AA级（行业前三） | 优秀 |
华孚时尚股份有限公司成立于2000年10月31日，2005年4月27日于深交所上市，总部位于深圳市福田区。公司是全球最大的色纺纱供应商和制造商之一，秉持"坚守主业、共享产业、发展新业"战略。
| 业务板块 | 收入占比 | 说明 |
|---|---|---|
| 纱线 | 78.84% | 色纺纱、坯纱、染色纱，产能206万锭，年产29万吨 |
| 棉业 | 15.18% | 棉花采购、加工、销售（含新疆50万亩订单农业） |
| 袜业 | 3.56% | 阿大袜业，自主品牌+贴牌+纱线经营 |
| 算力及AI | 0.60% | 智能算力中心，算力租赁服务 |
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 80.50亿元 | 107.62亿元 | -25.20% |
| 归母净利润 | 5,740万元 | -2.08亿元 | 扭亏为盈 |
| 扣非净利润 | -7,392万元 | -3.53亿元 | 减亏79% |
| 毛利率 | 7.64% | 4.49% | +3.15pct |
| 经营现金流 | 14.69亿元 | 2.72亿元 | +439.60% |
| ROE | 0.99% | -3.54% | 转正 |
预计归母净利润：1.6亿元-2亿元（同比增长537.51%-696.88%）
预计扣非净利润：600万元-850万元（上年同期为-5,444万元，实现扭亏）
业绩增长原因：
以2026年7月3日收盘价计算：
棉花成本占公司总成本60%以上，棉价波动对公司盈利影响显著。2026年6月17日中国3128B级皮棉均价达16,194.5元/吨，同比上涨14.81%，直接推动公司订单恢复和毛利率改善。
公司纱线业务（占比78.84%）保持平稳增长，2025年收入同比+0.84%，毛利率7.59%（同比+2.16pct）。
公司规划"东推西训"上虞和新疆联动模式，以自有算力+调度算力形成完整算力服务体系，全力打造一流算力综合服务商。AI技术已应用于流行趋势分析、新型纤维研发、设计图到工艺图生成等核心环节。
2026年6月秩鼎ESG评级显示，华孚时尚获得AA级，在A股纺织品/服装/奢侈品行业中位居前列。ESG实践与经营状况联动紧密，2025年经营现金流大增440%部分得益于ESG风险管理带来的融资成本下降。
截至2026年3月31日，股东户数4.44万（较上期+7.67%），筹码有一定分散趋势。香港中央结算有限公司持股1,597.49万股（较上期+139.78万股），显示外资持续增持。
华孚时尚A股上市后累计派现21.95亿元。近三年累计派现6,875.94万元，分红政策稳健。
公司上市近20年持续回报股东，分红率在同业中处于较好水平。
综合评级：增持
华孚时尚作为全球色纺纱龙头，在棉价回升背景下主业盈利有望持续修复；算力业务上虞项目运营指标向好，已具备一定收入规模；公司主动收缩高风险棉花贸易业务，聚焦主业，财务质量改善明显。2026年上半年业绩预告大超预期，扣非净利润实现扭亏。
当前估值PE(TTM)25-31倍，处于历史低位区间，建议关注棉价走势及算力业务进展。