立中集团是国内铝合金新材料与汽车轻量化零部件龙头，构建了从铝基功能中间合金→再生铸造铝合金→铝合金车轮的完整产业链，全球化布局泰国、墨西哥基地。2026年上半年业绩预告超预期，归母净利润同比增长34.57%-45.78%，估值处于历史低位（PE约11倍），同时积极布局人形机器人、半导体材料等新兴赛道，打开长期成长空间。
立中四通轻合金集团股份有限公司成立于1998年，2015年3月在深交所上市，总部位于河北省保定市。公司以"铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商"为市场定位，主营铝基功能中间合金、再生铸造铝合金、铝合金车轮三大业务，是行业内极少数拥有完整产业链的企业。
公司在全球建立42家工厂和15家公司，员工约13000人，客户覆盖全球主流汽车制造商。依托墨西哥和泰国海外基地，形成了极具竞争力的全球化供应网络，受益于USMCA贸易协定，出口美国业务具备关税优势。
| 业务板块 | 收入占比 | 2025年销量 | 毛利率 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 再生铸造铝合金 | 55.45% | 126万吨 | 5.72% | 稳定 |
| 铝合金车轮 | 32.66% | 2,340万只 | 16.33% | ↑ 高端化 |
| 铝基功能中间合金 | 7.31% | 12万吨 | 9.89% | 稳定 |
| 其他/新兴业务 | 4.58% | - | - | ↑ 快速放量 |
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 321.24亿元 | 272.46亿元 | +17.90% |
| 归母净利润 | 8.86亿元 | 7.07亿元 | +25.28% |
| 扣非归母净利润 | 8.00亿元 | 6.08亿元 | +31.72% |
| 经营活动现金流 | 3.79亿元 | -4.45亿元 | 转正 (+185%) |
| EPS（基本） | 1.39元 | 1.12元 | +24.11% |
| 加权ROE | 11.43% | 10.15% | +1.28pct |
公司预计2026H1归母净利润5.4-5.85亿元，同比增长34.57%-45.78%，延续高增长态势。扣非净利润5.05-5.5亿元，同比增长40.47%-52.99%，超预期表现。
* 2026年8月18日收盘价18.75元，对应PE(TTM)约10.58-11.04倍，PB(LF)约1.28倍，估值处于历史低位区间。
年产360万只铝合金车轮项目已于2025年12月全面达产，受益于USMCA贸易协定，出口美国有关税优势，产能利用率持续提升，盈利能力稳步增强。
泰国第三工厂扩产建设持续推进，已形成规模化生产能力，辐射东南亚及全球市场。
海外产能的陆续释放显著增强了公司全球供应能力，叠加国内外铝价价差扩大，有效增厚了出口业务利润，海外收入占比已提升至约25%。
公司在巩固传统主业的同时，积极布局高成长性新兴赛道，多元化增长曲线逐步成型：
2025年销量465吨，实现销售收入1.04亿元，已间接应用于飞机发动机、起落架及火箭结构件等关键部位，部分实现国产化替代。
硅铝合金、铝碳化硅复合材料已用于半导体设备精密零部件制造（基座、支撑架、静电卡盘等），2025年实现营收774万元。2026年7月公司拟发行不超过11.8亿元可转债，其中微晶硅铝复合材料扩产项目瞄准半导体关键材料国产替代。
2025年累计销售4.5万吨，同比增长214%，实现销售收入6.67亿元，同比增长248%，已实现对多家头部新能源车企及配套厂商批量供货。
六氟磷酸锂业务受益于市场价格复苏，叠加引入昆仑新材作为战略投资者，2025年11月起已实现扭亏为盈，盈利能力持续改善。
| 合作方 | 合作内容 | 时间 |
|---|---|---|
| 中国再生资源开发集团 | 签署战略合作框架协议，深度整合再生有色金属上下游产业链资源，扩大再生铝供应渠道 | 2025年5月 |
| 北京伟景智能科技 | 5年定点采购协议，供应5,000套人形机器人全套加工件，预计7,500万元 | 2025年10月 |
| 国内头部新能源车企 | 共建联合创新实验室，聚焦汽车及人形机器人用高性能铝合金材料 | 2026年1月 |
| 昆仑新材 | 六氟磷酸锂业务引入战略投资者，提升锂电新材料盈利能力 | 2025年 |
| 机构 | 评级 | 目标价 | 核心观点 |
|---|---|---|---|
| 华泰证券 | 买入 | 25.50元 | 海外产能爬坡、内外铝价差扩大、高附加值锻造车轮放量及新材料销量增长 |
| 华创证券 | 强推 | - | 经营依旧稳健，新领域应用不断突破 |
| 开源证券 | 买入(Buy) | - | 首次覆盖，三大主业持续发力，积极打造机器人等新成长曲线 |
公司重视股东回报，A 股上市后累计派现 9.98亿元。近三年累计派现 5.57亿元，分红较为稳定。