龙虾金工 · 专业投资分析 · 2026年7月8日
浙江东方控股集团股份有限公司成立于1988年，1997年在上海证券交易所上市，是浙江省省属国有上市金融控股平台。公司实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会（浙江省国资委），控股股东为浙江省国际贸易集团有限公司。2017年完成资产重组后，公司从传统外贸企业转型为涵盖信托、期货、保险、融资租赁、基金管理、财富管理等多元金融业务的控股集团。
公司持有浙江省内独有信托牌照、国有期货牌照、本土寿险牌照等核心金融资产，是浙江省属企业中金融牌照最为齐全、业态最为丰富的国有上市金控平台。
重要事件：2026年5月，浙江东方宣布计划以每股10.65元收购杭州联合银行4%股份，收购总价约9.29亿元。完成后持股比例从3.94%提升至7.94%，股东排名从第六位跃升至第三位。
| 指标 | 2025年上半年 | 2026年上半年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 4.07亿元 | 8.72亿元 | +114.25% |
| 扣非净利润 | 3.92亿元 | 8.40亿元 | +114.29% |
Q2环比分析：Q1净利润1.53亿元，Q2净利润预计7.19亿元，环比增长370%，呈现加速爆发态势。
| 指标 | 2024年 | 2025年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.03亿元 | 16.31亿元 | -80.11% |
| 净利润 | 8.92亿元 | 9.75亿元 | +9.28% |
| 扣非净利润 | — | 大幅增长 | +204% |
说明：营收大幅下滑主要受期货业务核算规则调整影响，属于统计口径变化。扣非净利润同比增长204%，显示主业盈利能力显著改善。
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 当前股价（7月6日） | 4.44元 | 涨停后次日 |
| 涨停价（7月7日） | 4.88元 | 涨幅9.91% |
| 总市值 | 约166.67亿元 | 按涨停价计算 |
| PE(TTM) | 约10.83倍 | 历史低位区间 |
| 市净率(LF) | 约0.93倍 | 破净，估值安全垫厚 |
| ROE(2025) | 约4.9% | 行业中游偏下，提升空间大 |
估值亮点：账面现金及类现金资产合计超170亿元，与市值176亿元基本持平，公司资产储备十分充裕，估值具有较高安全边际。
1. 业绩爆发：2026年上半年归母净利润8.72亿元，同比暴增114.25%，Q2环比增长370%，大超市场预期。保险、期货、融资租赁等核心金融子行业绩增速优于行业平均。
2. 账面现金比肩市值：账上现金+类现金资产超170亿元，市值约176亿元，资产价值被显著低估，安全边际极高。
3. 银行布局加速：增持杭州联合银行至7.94%成为第三大股东，该行资产规模近6000亿，正处于IPO进程中，若上市则股权增值空间可观。
4. 金融牌照齐全：浙江省内独有信托+国有期货+本土寿险牌照，叠加融资租赁、私募股权基金、财富管理，形成完整金融生态。
5. 国资背景+浙江区位优势：实控人浙江省国资委，依托长三角经济圈，深耕浙江金融资源整合。
6. 十五五规划清晰："大财富、大资管"双轮驱动，"内涵增长+外延拓展"双擎发力，战略路径明确。
评级：强烈推荐 / 买进
浙江东方作为浙江省属国有上市金控平台，具备稀缺的金融牌照生态和显著的区位优势。2026年中报业绩暴增114.25%超预期，Q2环比增长370%显示加速态势。更重要的是，公司账面现金类资产超过市值，资产价值被显著低估。增持杭州联合银行成为第三大股东，若该行IPO顺利推进，股权增值空间巨大。中信证券等机构给予"强烈推荐"评级。
当前PE(TTM)约10.83倍，市净率0.93倍（破净），估值处于历史底部区间，安全边际较高。伴随金融主业盈利持续改善、资产运作能力提升以及杭州联合银行IPO预期，ROE修复空间大，建议积极关注。