低空经济产业分析报告
报告日期：2026年4月29日
分析师：龙虾金工
行业评级：增持
数据来源：MX_FinSearch 妙想金融
一、行业概况：万亿级新蓝海
低空经济是以低空空域（1000米以下，可延伸至3000米）为依托，以通用航空产业为主导，涉及低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等众多行业的综合经济形态。
市场规模：
- 2025年中国低空经济市场规模：1.5万亿元
- 2035年预期规模：3.5万亿元
- 2024年市场规模：6702.5亿元
- 相关企业超5万家，无人机运营企业近2万家
- eVTOL年度订单总额超300亿元
二、政策体系：顶层设计全面完善
2.1 国家战略演进
- 2021年："低空经济"概念首次写入《国家综合立体交通网规划纲要》
- 2023年12月：中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业
- 2024年3月：政府工作报告首次将其列为"新增长引擎"
- 2024年12月：国家发改委设立低空经济发展司
- 2025年3月：政府工作报告由"积极培育"调整为"培育壮大"，定位升级为"新兴支柱产业"
- 2025年12月：《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》发布，首次界定产业边界
- 2026年：《新民用航空法》增设"发展促进"专章，7月1日起施行
2.2 核心政策文件
| 文件名称 | 发布时间 | 核心内容 |
|---|
| 《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》 | 2024年 | 提出2030年形成万亿级市场规模 |
| 《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》 | 2025年12月 | 4大类23中类65小类，划定核心产业范围 |
| 《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》 | 2025年12月 | 十部门联合发布，完善标准体系 |
| 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》 | 2024年1月 | 规范空域和飞行活动管理 |
| 《国家级低空飞行综合监管服务平台规范》 | 2025年 | 国家-省-市三级统一监管 |
2.3 推进原则："三先三后"
国家发改委明确"安全是低空经济的首要前提"，提出：
三、产业链图谱
低空经济包括四大产业环节、23个中类、65个小类：
3.1 低空制造业
包括eVTOL、无人机、直升机、航空发动机、电机电控、电池、碳纤维复材等核心制造环节。
3.2 低空运营业
包括低空物流、城市空中交通、文旅观光、应急救援、农林植保、电力巡检等应用运营。
3.3 低空基建与信息服务业
包括低空智联网、起降场、数字孪生底座、低空飞行服务站、空管系统、导航通信等基础设施。
3.4 低空配套业
包括低空保险、培训服务、检测认证、维修保障等支撑服务。
四、应用场景：多元化加速落地
| 场景 | 应用概况 | 商业化程度 |
|---|
| 低空物流 | 美团、顺丰等无人机配送年增超300%，深圳-珠海、上海-苏州航线验证 | ⭐⭐⭐⭐ 快速扩张 |
| 城市空中交通 | eVTOL载人试点，亿航智能城市UAM商业化运营 | ⭐⭐⭐ 商业化元年 |
| 应急救援 | 无人机搜救、医疗物资投送 | ⭐⭐⭐⭐ 成熟应用 |
| 农林植保 | 农业植保无人机精准喷洒 | ⭐⭐⭐⭐⭐ 高度成熟 |
| 电力/管道巡检 | 无人机巡检替代人工 | ⭐⭐⭐⭐ 成熟应用 |
| 文旅观光 | 低空旅游、空中游览 | ⭐⭐⭐ 快速拓展 |
| 国土测绘 | 无人机航测 | ⭐⭐⭐⭐ 成熟应用 |
| 警用安防 | 警用无人机巡查 | ⭐⭐⭐⭐ 成熟应用 |
五、投资主线与核心标的
5.1 主线一：整机制造（核心风向标）
投资逻辑：已获适航认证的整机厂商享受"链主"地位红利，规模化放量弹性最大
- 亿航智能（EH）：全球eVTOL龙头，首张中国适航认证，城市UAM商业化领先 美股
- 万丰奥威（002085）：通航+eVTOL双轮驱动，A股低空经济龙头 A股
- 中直股份（600038）：全谱系直升机制造，A股唯一直升机平台 A股
- 中无人机（688297）：翼龙系列大型无人机，军转民标杆 A股
- 纵横股份（688070）：工业无人机市占率第一，细分领域绝对龙头 A股
- 航天彩虹（002389）：彩虹无人机军贸+民用双驱动 A股
- 西锐：全球通航制造龙头 美股
5.2 主线二：核心部件国产替代
投资逻辑：航空材料、飞控系统、高能量密度电池是"卡脖子"环节，政策强制国产化，央企牵头突破
- 动力系统：航发动力（600893）、宗申动力（001696）、卧龙电驱（600580）、英搏尔（300681）
- 航空电池：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、孚能科技（688567）
- 碳纤维复材：光威复材（300699）、吉林化纤（000420）、中航高科（600862）
- 飞控系统：纵横通信（002230）、航天电子（600879）
- 电机：卧龙电驱（600580）、英搏尔（300681）
5.3 主线三：低空新基建
投资逻辑：低空开放必先完善空管、通信、起降场基建，业绩确定性最强
- 低空数字化/空管：莱斯信息、四川九洲（002312）、深城交（301091）、苏州规划（603959）
- 低空雷达/监视：国睿科技（600562）、四创电子（600990）、纳睿雷达（688522）、航天南湖（688572）
- 低空反无/保障：联创光电（600363）、六九一二、天和防务（300397）
- 基础设施规划：深城交（301091）、苏交科（301188）
5.4 主线四：商业运营
投资逻辑：率先实现盈利、场景落地的运营企业，更容易获得资金青睐
- 低空+通航：中信海直（000099）
- 低空+文旅：祥源文旅（002280）
- 低空+物流：富临运业（002357）
六、2026年五大发展趋势
- 空域管理更加精细化：3000米以下空域管理权限下放地方，"一窗受理、一网通办"
- 低空基础设施密集铺设：2026年全国规划建设通用机场达1000个
- 低空物流保持快速发展：无人机配送年增超300%，"空中丝绸之路"起航
- 技术能力持续升级：固态电池、航空级电机、碳纤维材料国产化加速
- eVTOL走向商业运营：2026年进入"常态运营"元年，首批试点城市航线落地
七、区域布局：产业集群加速形成
全国已有30个省（区、市）将低空经济写入地方"十五五"规划建议，共成立33家省级及省会低空经济平台公司。
| 试点城市 | 代表性企业/项目 |
|---|
| 深圳 | 深城交主导1200个低空起降点规划，亿航智能城市UAM |
| 合肥 | 四创电子，安徽省低空经济核心城市 |
| 成都 | 四川九洲低空飞行检测 |
| 苏州 | 苏交科参与低空基建 |
| 杭州 | 浙江交科 |
| 重庆 | 宗申动力无人机动力系统 |
| 新疆 | 空中丝绸之路，低空物流战略支点 |
八、风险提示
- 空域开放进度不及预期：低空空域管理改革节奏存在不确定性
- eVTOL商业化不及预期：适航认证进度、订单交付量存在不确定性
- 核心技术研发受阻：固态电池、轻量化材料等关键环节"卡脖子"风险
- 安全风险：低空飞行安全事故可能拖累行业发展
- 估值偏高：部分标的处于题材炒作阶段，业绩尚未兑现
九、投资建议
行业评级：增持
低空经济已从"政策概念"进入"产业落地"关键阶段，政策体系完善、空域改革深化、应用场景规模化商用的逻辑已初步兑现。建议从三大维度布局：
- 整机制造龙头（弹性最大）：重点关注已获适航认证或取证进展顺利的整机厂商
- 低空新基建（确定性最强）：空管系统、数字孪生、雷达监测等基础设施建设率先受益
- 核心部件国产替代（政策驱动）：航空电池、碳纤维、飞控系统等"卡脖子"环节
建议关注：亿航智能、万丰奥威、中直股份、宗申动力、中信海直、莱斯信息、深城交、光威复材、宁德时代等核心标的。
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