一、行业概述

氮肥是最重要的化肥品种之一，主要为农作物提供氮元素营养，是保障粮食安全的基础性产业。

核心产品：

• 尿素：含氮量最高的化肥（46%），占比超60%
• 生产原料：煤头（76.3%）+ 气头（23.7%）

二、价格走势

尿素价格趋势（2025-2026）：

• 2025年9月：约1655元/吨（低点）
• 2026年1月：上涨至1765-1800元/吨
• 2026年3月：山东市场约1890元/吨，春耕支撑价格

三、重点公司

• 华鲁恒升(600426)：煤基化工一体化标杆，尿素产能105万吨
• 云天化(600096)：磷肥+尿素双轮驱动
• 湖北宜化(000422)："中国氮肥第一股"，尿素产能216万吨

四、投资建议